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7/19 오늘의 개미생톡 : 부광약품(003000)



▶ 개미생톡 (07월 06일)

최창준 전문가 : Negative

오창석 전문가 : 중립

최현덕 전문가 : 중립


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▶ 부광약품의 차트분석

① 일봉차트 : 중기로는 정배열차트이나 현재는 단기 하락구간으로 보임.

② MACD : 오실레이터 (-) 지속 → 매도 우위

③ Slow STC : %K 30 이하 → 침체구간

④ RSI : 정상수준


▶ 부광약품의 산업분석 [제약]

- 상방요인 -

[기술수출] 내수시장은 성장 침체기에 접어들었지만 수출을 통해 매출성장 지속될 것으로 전망

[패러다임의 변화] R&D 파이프라인도 무형자산으로 회사가치에 반영 

- 하방요인 -

[밸류에이션 부담] 올해 상반기 의약품 지수는 23.6%↑(같은기간 0.5% 상승에 그친 KOSPI 수익률을 크게 상회)

R&D 비용증가 등으로 이익증가는 크지 않은 상황에서 주가는 올라 밸류에이션 부담↑

[대형 IPO] 하반기 삼성바이오로직스, 셀트리온헬스케어 등 하반기 대형 바이오주의 연이은 상장으로 수급 부담감


▶ 부광약품의 기업분석

- 상방요인 -

[높은 연구비중] R&D 비중은 13% 수준. 높은 현금창출력을 바탕으로 신약개발에 집중적으로 투자.

[매력적인 배당정책] 최근 4년간 배당성향* 70% 유지 / 배당수익률** 2.8%

* 배당성향 : 배당금/주당순이익 : 이익의 얼마만큼 배당을 하였는지를 나타내는 지표

** 배당수익률 : 배당금/주가 : 투자대비 실제수익률

[안정적인 재무상태] 부채비율 13%, 유동비율 773%

- 하방요인 -

[투자 불확실성] 글로벌 임상시험*중인 아파티닙의 개발 진전 및 헹루이사를 통한 중국내 매출 불확실성

* 제약 파이프라인의 성공률은 0.1% 미만


▶ 부광약품의 투자의견

상반기 제약주는 다시 한 번 시장 수익률을 크게 상회하며 주목을 받음.

이로 인해 밸류에이션 부담감이 존재하지만 수출을 통한 성장지속, 임상가능성에 따라 개별 옥석 가리기가 진행중.

부광약품은 현금창출과 투자지출의 능력을 모두 갖춘 것으로 평가. 또한 배당주로서의 매력도 부각.

하지만 파이프라인의 성공률이 0.1% 미만인 점에 비추어볼 때 향후 성장성이 불확실하다는 점 존재.

* 투자의견 : 중립 


▶ 부광약품의 최근 3개월 흐름

금일 현재시각(14:15) 시가 31,650원

전문가 손절라인 32,000~34,000 수준을 하회하는 주가수준.

전문가 의견대로 손절을 취했더라면 추가 손실을 면할수 있었던 투자결정.


※ 제공된 금융정보는 투자 참고용이며, 투자결과에 법적책임을 지지 않습니다.


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